相場考察

7月下旬、米ドル主導のトレンドが一服する中、NOK/SEKやEUR/GBPといった欧州・北欧通貨ペアでの決済と新規建玉が順調に進んでいます。実運用ポートフォリオにおいて、これらの通貨ペアがなぜ今「理想的な往復相場」を描いているのかを考察します。

7月中旬、米CPIの下振れによる「ドル高の巻き戻し」と、RBNZ（ニュージーランド中銀）の利上げによる「NZD高」という2つの大きなトレンド転換が起きました。これまでの一方向な相場から反転した現在、AUD/NZDやドルストレートを含む実運用ポートフォリオにどう作用しているのかを考察します。

7月に入り中東の地政学リスクが再燃し、原油価格が急反発。これを受けNOK/SEK（ノルウェークローネ/スウェーデンクローナ）も再び上昇に転じています。1.00の切り替えラインを挟んで下落と上昇を繰り返す現在の相場が、実運用ポートフォリオにどのような決済益をもたらしているのかを考察します。

6月末にかけて急激に進行している猛烈な米ドル高。米国の強い雇用指標と高金利長期化観測が支えるこのトレンドが、USD/CHFやUSD/CADといった運用中のポートフォリオにどのような影響を与えているのか、実運用者の視点で冷静に考察します。

足元で進む原油価格の下落が、NOK/SEK（ノルウェークローネ/スウェーデンクローナ）に与える影響を整理します。これまでの「原油高・ノルウェー優位」の構図が変化する中、売りと買いの切り替えラインである1.00付近での値動きを、実運用ポートフォリオの視点から冷静に考察します。

昨今の株安と米ドル高を背景に、今週の相場はどう動くのか。6月10日の米CPI、来週のFOMCという特大イベントを控え、神経質な展開が続いています。USD/CHFでの決済や、NZD/USD、USD/CADでの新規建玉が同時に進む現在のポートフォリオの状況を、実運用者の視点で整理します。

5月末にかけて下落に転じたAUD/NZD。豪州のCPI下振れとNZ中銀のタカ派姿勢により、これまで拡大してきた金利差が縮小に向かう可能性が出てきました。すでにレンジアウトしている実運用ポートフォリオの視点から、トレンド転換の初動か、一時的な調整かを冷静に考察します。

世界的な長期金利上昇とハイテク偏重の株高が続く中、為替市場は何を織り込んでいるのか。全面リスクオンではない今の相場を、ドル・資源国通貨・クロス通貨の動きから整理します。

2026年5月19日のRBA議事要旨で利上げ打ち止め観測が強まる一方、豪州とNZの金利差や景気の温度差はなお残っています。AUD/NZDの今後を長期目線で整理します。

NOK/SEKが1.00を上回った背景を、ノルゲバンクの利上げ、原油高、ノルウェーとスウェーデンの景気・インフレ環境の違いから整理します。1.00を超えても設定をすぐ変えない理由と、今後確認したいポイントを実運用目線でまとめます。